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盡管過山車般的2021年已經(jīng)過去，但是“波動性”恐怕會繼續(xù)成為今年全球天然氣行業(yè)的關(guān)鍵詞。除了新冠肺炎疫情對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)威脅外，全球天然氣價格高企和市場波動，尤其在歐洲和亞洲的情況，已經(jīng)成為影響天然氣短期需求的最大風(fēng)險。從更為長遠(yuǎn)的時間看，日趨加快的能源轉(zhuǎn)型成為更加現(xiàn)實的威脅。越來越多的消費國政府承諾凈零排放，給予生產(chǎn)商在滿足消費者需要更加清潔燃料方面更多的壓力，也使更多的投資者加強投資管控，這都迫使天然氣供應(yīng)商不愿意支持新的LNG項目?！禬orld Gas Intelligence》確定了世界天然氣行業(yè)2022年需要關(guān)注和留心的十大事項。
01 亞洲天然氣市場愈加混亂
2022年，世界LNG市場最大的關(guān)鍵主題依然會是“不確定性”，包括是否會有預(yù)測中的又一個寒冬，新冠病毒變異下疫情是否會持續(xù)，天然氣供應(yīng)不足，尤其是LNG工廠斷供是否會頻發(fā)。氣象專家預(yù)測，拉尼娜現(xiàn)象帶來的更冷更濕的天氣可能會持續(xù)到3月份甚至到4月份，低溫天氣也會在整個1、2月份彌漫。中國在去年超過日本成為世界最大的LNG進(jìn)口國后，今年的LNG需求增長可能會變慢。但是如果現(xiàn)貨價格保持在高位，中國可能還會繼續(xù)簽訂更多的LNG貿(mào)易合約，LNG貿(mào)易商希望這將有助于釋放更多的現(xiàn)貨供應(yīng)，保持天然氣市場再平衡。
02 天然氣價格引發(fā)的連鎖反應(yīng)
亞洲LNG現(xiàn)貨價格保持高位運行有廣泛深遠(yuǎn)的影響，包括銷售商交貨違約現(xiàn)象促使LNG買家在新的合約中加入更加嚴(yán)苛的懲罰條款以及天然氣作為過渡燃料在新興市場和能源轉(zhuǎn)型中的角色受到更多的質(zhì)疑。因為未能在巴基斯坦按期履約交付，LNG貿(mào)易商再次成為天然氣行業(yè)的新聞焦點。上個月歐洲荷蘭TTF價格高于亞洲LNG現(xiàn)貨價格，致使許多貿(mào)易商即便支付高于平常一倍的運輸船費用也愿意調(diào)轉(zhuǎn)船頭駛向歐洲市場，因為那里的天然氣價格要高于與油價掛鉤的亞洲天然氣市場，可以幫助他們獲得超額利潤。在新興市場國家，由于煤炭產(chǎn)量受限，天然氣一度被視為最可行的替代燃料，但是為了避免對昂貴LNG的過渡依賴，新興國家正在尋求可再生電力作為新的替代方案。
03 歐洲市場繼續(xù)成為天然氣發(fā)展驅(qū)動力
歐洲天然氣低庫存和俄羅斯北溪2天然氣管道審批繼續(xù)延遲可能會使歐洲天然氣價格在4月份開始的夏季時段仍會保持高位運行，這也將影響亞洲天然氣價格走勢。根據(jù)來自歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施公司的數(shù)據(jù)，歐洲2022年年初的天然氣庫存僅為56%，遠(yuǎn)低于2021年年初的73%。這個冬天，歐洲和亞洲LNG現(xiàn)貨交易量的競爭取決于天氣，隨著亞洲充足供應(yīng)，今年一季度具有靈活性的LNG運輸船會更多地駛往歐洲。但是貿(mào)易商表示，未來俄羅斯管道天然氣的供應(yīng)狀況對歐洲天然氣價格將起到?jīng)Q定性影響。
04 俄羅斯天然氣公司的市場地位舉足輕重
目前預(yù)測北溪2天然氣管道在今年上半年之前不會得到審批通過。該條天然氣管道一旦付諸運行，將會增加俄羅斯天然氣流向歐洲，就像目前俄羅斯天然氣公司對烏克蘭和波蘭限制供應(yīng)一樣，這條管道的輸量也將受到限制，所以今年的出口輸量將與是否延續(xù)這個策略密切相關(guān)。隨著天然氣價格保持高位，俄羅斯天然氣公司的年度支出也會創(chuàng)出新記錄，這與俄羅斯認(rèn)為天然氣在未來能源轉(zhuǎn)型中將發(fā)揮更大作用的立場保持一致。不過，俄羅斯也在努力實施減碳戰(zhàn)略，包括開發(fā)碳捕獲利用存儲業(yè)務(wù)和氫能業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備在庫頁島開展碳市場交易測試。目前，除了俄羅斯天然氣公司加里寧格勒LNG項目上馬和諾瓦泰克亞馬爾第4列裝置的增產(chǎn)，今年沒有更多的LNG生產(chǎn)能力增加和新項目的最終投資決策，總體看，俄氣公司LNG出口會保持溫和增長。由于其競爭對手——俄羅斯石油公司正在嘗試向歐洲用戶以每年100億立方米的規(guī)模出售天然氣，該公司在俄羅斯管道天然氣的壟斷地位可能會被打破。
05 美國規(guī)則優(yōu)先
2022年，隨著新項目投產(chǎn)，美國將超過卡塔爾和澳大利亞，成為世界上最大的LNG出口國。但是，更高、更不穩(wěn)定的價格波動可能將會導(dǎo)致美國立法部門對能源出口實施限制。盡管目前看，限制出口的任何有力措施都沒有發(fā)揮出作用。但是部分美國政客已經(jīng)提出，發(fā)展LNG和大量出口廉價天然氣會傷害美國消費者利益。2021年，美國立法動議中沒有關(guān)于潛在氣候轉(zhuǎn)型的支出計劃，政治家們希望今年在監(jiān)管和行政方面出臺一個強硬政策。首當(dāng)其沖的就是甲烷監(jiān)管，如果美國環(huán)保署在車用燃料經(jīng)濟(jì)性方面的意見有指導(dǎo)意義的話，美國政府可能就會出臺較初期動議更加嚴(yán)苛的甲烷控制法案。
06 美國LNG項目最終投資決策十分關(guān)鍵
原本，美國的一些LNG項目在與其市場對手卡塔爾激烈競爭中由于商業(yè)利益較差而暫時擱置，但是天然氣高價情景下，這些項目都會變得富有競爭力。去年下半年，美國LNG生產(chǎn)商簽訂了一大批LNG長貿(mào)合同。隨著建設(shè)地址的確定，切尼爾公司期望在德克薩斯州科帕斯克里斯3期項目有望在2022年中期建設(shè)，4期也在籌劃之中；其它項目還包括日本Jera電力公司的LNG項目、去年批準(zhǔn)的卡塔爾北方氣田4列LNG項目、俄羅斯石油公司的烏斯特-魯戈LNG項目（原波羅的海LNG項目），以及澳大利亞伍德賽德公司的斯卡伯勒-Pluto LNG項目第2列和桑托斯巴羅薩氣田的天然氣回注達(dá)爾文LNG工廠等項目。
07 中東地區(qū)推動天然氣發(fā)展
2022年，中東地區(qū)的市場主體加倍押注天然氣業(yè)務(wù)。沙特阿拉伯投資1100億美元的富賈非常規(guī)天然氣項目，在去年得到沙特阿美公司財務(wù)支持后被重新啟動，該項目將幫助沙特王國發(fā)電業(yè)務(wù)減輕對原油的依賴，并支持生產(chǎn)藍(lán)氫，非常符合其2060凈零排放的雄心目標(biāo)。阿布扎比將大力開發(fā)非常規(guī)天然氣和酸氣業(yè)務(wù)，將其作為阿聯(lián)酋2030年實現(xiàn)天然氣自給自足計劃的一部分。阿聯(lián)酋2050凈零目標(biāo)，意味著碳捕獲利用存儲和油氣業(yè)務(wù)電氣化進(jìn)程將會加快。其卡塔爾正在最終確定其超大型LNG項目擴(kuò)產(chǎn)的合作伙伴，同時道達(dá)爾去年在伊拉克中標(biāo)的大型項目將為該區(qū)域天然氣業(yè)務(wù)與太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)一體化融合發(fā)展樹立典范。
08 東地中海區(qū)域成為天然氣業(yè)務(wù)焦點
今年，東地中海地區(qū)已證實的發(fā)現(xiàn)將成為天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展焦點，這也吸引了大批北美和歐洲的國際石油公司。一季度，?？松梨诤涂ㄋ柲茉磧蓚€公司在塞浦路斯的Glaucus地區(qū)預(yù)計有5-8萬億立方英尺（1410-2270億立方米）的天然氣勘探發(fā)現(xiàn)；雪佛龍在以色列和塞浦路斯的勘探資產(chǎn)將開展第二輪融資，并最終形成LNG出口；埃及在今年一季度，會出口天然氣至黎巴嫩；以色列已經(jīng)為埃及和約旦供應(yīng)天然氣，東地中海地區(qū)天然氣聯(lián)盟將會促成更多成員之間的合作和區(qū)域間天然氣銷售?？傮w分析，隨著歐盟與俄羅斯關(guān)系惡化，東地中海地區(qū)正在成為歐洲天然氣的潛在供應(yīng)方，區(qū)域內(nèi)的天然氣買賣競爭也將會日趨激烈。
09 歐洲人為干預(yù)市場的行為還會持續(xù)
創(chuàng)紀(jì)錄的天然氣價格和供應(yīng)短缺將促使歐洲一些國家的氣候和能源政策發(fā)生顯著變化。歐盟總部正在嘗試建立一些不太重要的政策計劃，如通過天然氣自愿采購平臺建立歐洲區(qū)域天然氣應(yīng)急儲備等。但是，如果天然氣市場持續(xù)失控，特別是隨著北溪2管道天然氣在能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更加重要的作用，或是能源進(jìn)口中進(jìn)一步要求降低碳排放，就需要更多的人為干預(yù)市場行為，這些都會給已經(jīng)瀕臨失衡的能源格局增加新的不確定性。目前歐盟總部已經(jīng)給出了明確信號，歐盟成員在追求能源轉(zhuǎn)型的路徑方面可以保持一定的靈活性，并提議將天然氣和核能歸類為綠色投資標(biāo)簽下的可持續(xù)技術(shù)。
10 ESG（環(huán)保社會治理）壓力持續(xù)增加
隨著投資者紛紛推進(jìn)自己的碳中和戰(zhàn)略，他們會要求油氣生產(chǎn)商在自己的業(yè)務(wù)組合范疇內(nèi)實施可靠的凈零計劃。正如我們最近看到的，兩個大型主流資產(chǎn)所有者荷蘭養(yǎng)老基金和挪威石油基金做出的決策那樣，一些高碳資產(chǎn)將被選擇性剝離。如果某些公司低碳化行動滯后，其董事會成員將可能被撤職。同時，對油氣公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的范圍3排放的要求也會進(jìn)一步提高。在一些領(lǐng)域，不僅會要求油氣產(chǎn)品去碳化，而且還會要求減少油氣消費需求。美國和歐洲公司在這方面面臨的壓力可能會有所不同，但是投資者都希望看到油氣公司采取更多低碳化的實際行動。
